综上所述5月包头角钢需求将继续因淡季减弱

　　

　　供应预警---钢厂盈亏分化，5月有望率先减产。4月中旬全国粗钢日产234万吨，刷新4月记录再创历史新高，表明4月份国内钢厂还处在继续复产过程；不过随着5月淡季深入、钢价持续下跌接近盈亏线，5月份我国粗钢产量或将冲高回落；且钢厂继续挺价，加上高炉开工后停产不易且无减产动力，5月份减产的可能性不大。因此5月份国内钢厂即便有减产计划，产量下降空间也将有限，供应压力还将继续上升。

　　

　　需求预警---终端深入传统淡季，包头角钢需求还将减弱。5月份已经正式进入钢铁行业传统淡季，全国性的高温多雨气候加强将导致终端钢材需求消费明显减弱，且会向北方地区蔓延；不过值得注意的是，当前房地产投资、基建工程投资增速依然抢眼，特别是4月份新房屋开工项目、固定投资开工项目、铁公基开工项目同比大幅增加，表明短期内下游钢铁需求预期理论值仍将维持高位，对5月份的淡季钢市需求仍能带去一定的支撑，但总体实际需求下降是大概率事件。

　　

　　成本预警---长短流程钢厂盈亏分化，5月减产预期分化或将引导矿强坯弱。5月份原材料市场需求或有分化，但仍将强于钢价。因板材厂商目前尚有140元/吨左右的盈利空间，后期以生产此类钢材为主的大中型长流程钢厂仍将维持高位生产，不具备减产可能性，因此对铁矿石、焦炭的刚性需求仍在，加上4月底主流钢厂内部矿、煤库存周期大幅下降，因此尽管钢厂极力打压矿价，但后期钢厂存在低价位补库需求将支持铁矿石、焦炭市场走势，值得注意的是当前主要港口铁矿石库存超过亿吨造成供求过剩矛盾加剧将对未来矿价走势形成不利。另外以生产长材为主的中小型轧材、电炉钢企因吨钢亏损扩大至140元，减产现象会不断增加。因此，预计5月份国内铁矿石、焦炭价格不大可能出现明显的下降；而钢坯、废钢因需求下降、成材淡季仍将有一定的下行空间。

　　

　　宏观预警---宏观宽松周期结束，重心转移至侧供给改革，小心美联储加息。4月份宏观经济仍有下行态势，信贷等预计虽有回升但仍显不足；目前决策层关于宏观政策重心已经转移至供应端的‘侧供给改革’，这从近期密集出台的侧供给改革配套政策措施就得以证明，预计类似前期的政策强刺激规模会大幅消减；货币政策方面央行表示前期给市场大幅注入流动性为无奈之举，且4月信贷大规模缩减后粗算下的4月信贷也只是微幅回升可以看出，未来我国资金层面的将相对收窄。另外外部还存在着美联储5月加息预期越来越强烈，全球大宗商品市场将持续承压，因此，5月份的宏观层面整体是偏弱的。

　　

　　心态预测---宏观转弱、供需矛盾加剧，市场信心预期还将下降。4月份的包头角钢价格暴跌，一度将钢市信心打击到谷底。5月份国内钢铁行业还将进一步面临需求季节性淡季减弱、宏观政策宽松周期结束转紧，市场供需矛盾加剧、美联储加息预期、英国退欧等多方利空因素叠加，预计5月份国内市场的心态或较弱，清库存操作加强下竞价现象会增多。另外当前钢价倒挂加大，后期钢厂还存在较大的让利市场获取订单的需求，也将持续打压市场信心。

　　

　　综上所述，5月包头角钢需求将继续因淡季减弱，出口需求也在欧美等国不断加强的‘双反’下存在黯然削减，而上游钢厂因大中型钢厂仍有盈利而减产预期较低，市场供求矛盾将不断扩大；此外还有美联储加息预期、英国退欧等重大利空环绕，期钢也继续面临考验，利空还在不断的聚集，而积极因素又略显不足，市场信心也持续受到践踏，对此，预计5月份包头角钢价格还将继续承压下行，不过跌幅应当会大幅收窄，建议适时而动。