近期钢价下调应是季节性淡季因素占主导，判断宏观调控对钢铁需求负面影响的广度和深度尚需未来数据支持。比较钢铁行业的投入资本回报率与无风险利率，包头厚壁钢管行业的资本回报率持续高于银行贷款利率，说明投资钢铁业仍然有利可图，那么理论上公司的市场价值也应该高于重置成本。对于金融资本而言，鉴于市场预期往往领先行业景气度指标且容易过度反应，在钢铁行业景气向下的背景下，恐怕还要继续观察宏观调控对实际需求的影响，等待行业基本面明朗后再行配置，维持“中性”评级。
钢铁的价格以及对钢铁行业的调控，已经基本上成为宏观经济调控的晴雨表。很多时候，当经济过热的时候，我们就会听到要抑制钢铁的重复建设，淘汰落后产能的声音，但一旦经济开始进入上升期，各个地方就马上把这个口子打开，然后所有的落后产能就能马上起死回生。现在，各方面的条件提供了一个很好的彻底解决这个问题的机会，所以我更希望钢铁价格下跌的时间持续的更长一些，为我们能够彻底调整钢铁产业的结构有更多的准备和实施时间。需求萎缩，成本高企，中国钢铁行业当前的处境可谓是“凄风苦雨”。目前国内钢铁行业正面临着全行业亏损，已经有多家钢铁企业宣布限产。http://www.btbsgc.com/
下一篇：阻碍钢价走高的最大难题依旧是需求
